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B股将逐一冲破:自创股改经验
2012-09-21 19:12:07 来源: 作者: 【 】 浏览:228次 评论:0

  B股将逐一冲破:自创股改经验,早正在2006岁暮战2007岁首?年月,证监会市场部就已经对B股进行过体系的钻研,上海董秘协会战广发证券(12.91,0.16,1.25%)等机构还曾向证监会递交过B股演讲。

  郭树清履新证监会后,本钱市场的市场化加速,不只新股刊行体系方式继续促进,老的退市、分红等问题也纳入议程。本年4月郭树清正在广东调查时,公然向暗示将钻研处理B股问题。

  《第一财经日报(微博)》主多位羁系人士处获悉,证监会将遵照市场化、分离决策的思,支撑B股上市公司一一处理汗青遗留问题。这一思雷同于股权分置,差别一划线。中集集团(11.21,-0.58,-4.92%)已率先测验测验B股转H股,而其他可供B股公司与舍的径还包罗B股转A股、回购登记B股、私有化退市、吞并收购等。

  近日,上证所、厚交所明白:激励B股公司通过大股东增持、公司回购、胀股减资等体例保存上市职位地方;同时支撑B股公司引入境内机构作为战略投资者,对公司进行资产重组,注入资金或优良资产,改善根基面,提拔投资价值。

  厚交所有关职员接管本报记者采访时暗示,响应的政策正正在造定中,必要降服的坚苦较多,必要各方同心合力来处理。可是目前多家纯B股公司曾经停牌,置信正式政策出台时间不会太幼。

  分离决策

  记者领会到,B股问题的处理会次要放正在买卖所。买卖所可能正在对各方面的看法、梳理论证的根本上,出台B股重新上市前提等细则。对付B股公司退市后转板买卖的,只要买卖所审核能否合适重新上市的前提,无须再经证监会发审委审核通过。买卖所将充真思忖汗青要素,优先放置上市,尺度低于目前证监会发审委果审核尺度。

  而对付情愿转板至联交所的,将遵循联交所“上市法则” 中的“引见”上市尺度:如证券预期市值至多为2亿港元,人士持有股份的市值跨越5000万港元等。对付退市后分歧适转板上市前提的纯B股公司,激励大股东私有化。A+B股公司涉及非滞通股股东股改的,由好处有关方构战处理。

  这一思与证监会市场部2007年已经钻研切磋过的B股方案亦有某种契合之处。上述方案提到,各B股上市公司可根据本身环境造定方案。此中,隐金流好、直接融资威力强、股价被低估的纯B股公司采用先回购退市再增发A股的体例。

  “中集集团的方案向市场传迎了一个信号:办理层对付B股的要拉开序幕了。”幼城证券首席投资参谋张九辉正在接管本报记者采访时谈到,按照目前的政策信号果断,羁系层夸大要以市场化为准绳、以单个公司为标本完成B股。将来的体例大概会有多种:一是“B转H”体例;二是纯B股公司重新上市,这一点买卖所曾经吹过风;三是回购B股登记,定向增发A股等等。因而,能够估计将来B股不会有同一的处理方案,该当是“成熟一家处理一家”,通过上市公司战股东自行协商去向理。

  一位濒临羁系层的人士则对本报记者暗示,之所以B股的自创了股权分置,采纳分离决策,就是思忖到一方面每家公司环境不同很大,另一方面涉及到具体的好处,必要好处有关方站下来构战。羁系层不克不迭用行政指令与代市场博弈,但必要完美根本法则。

  套利机遇

  “对B股的股东来说是个利好动静,将来B股股东的职位地方要比以前强。” 张九辉阐发称,以中集为例,主市场角度看,中集集团方案利好B股股东、利空A股股东。

  张九辉暗示,用A+H来与代A+B相对简略。临时来看,中集是个案,还面敌手艺性问题,好比投资差别、法令门槛、前景不明等妨碍。但若是手艺性问题处理了,不解除有上市公司继续采纳雷同体例。“B股股东对如许的方案表决的话,该当是比力容易通过的。目前B股市场遍及比A股市场折价50%~100%右右,若是中集集团方案得到通过成为范本的话,A+B股公司庞大的AB股价差大概将促使投资者进行套利。” 张九辉说。

  申银万国(微博)温州停业部征询总监陆洁华已经负责B股阐发师多年,他正在接管本报记者德律风度访时也暗示,B股公司该当针对本身环境与舍分歧的体例,而B股投资者面对套利机遇。

  “目前B股的促进不再针对整个市场,而是针对单个公司。之前,咱们老是想要出一个同一的方案,但隐真上每家公司的环境都分歧,与舍适合本身环境的体例要更好一些。” 陆洁华说。

  连日来,受B股公司自救步履的刺激,B股市场展开了一轮“绝地还击”。8月14日,上证B指上涨1.52%,深证B指上涨1.39%。8月15日,截至收盘,上证B指微跌0.32%,深圳B指上涨1.37%。

  (记者匡志勇、杜卿卿对此文亦有孝敬)

  

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