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玉米副产品价格缘何“一路飙升”?
2016-05-24 05:32:34 来源: 作者: 【 】 浏览:805次 评论:0

 5月下旬以来受益于国内豆粕行情的强劲拉升,同时还得益于临储玉米批量拍卖迟迟未见启动,深加工行业开工率保持低位,部分产品出口订单增加,促使国内玉米副产品价格“一路飙升”,具体分析如下:

  玉米副产品价格持续上涨

  目前阿根廷大豆减产消息继续发酵,国内豆粕现货价格跟盘一路狂飙,沿海油厂43%豆粕报价区间达到2950-3100元/吨,周比提价50-200元/吨。受豆粕比价利多影响,国内玉米副产品也大幅提价,截止目前山东滨州地区玉米胚芽粕(蛋白含量18%,下同)出厂价为1200元/吨,河北石家庄地区玉米胚芽粕出厂价为1200-1300元/吨,均比上周上涨250元/吨,比月初上涨320-350元/吨;辽宁铁岭地区玉米胚芽粕出厂价为1050元/吨,比上周上涨50元/吨,比月初上涨120-150元/吨。山东淄博地区玉米蛋白粉出厂价格为4500元/吨,河北石家庄赵县蛋白粉出厂价格为4500元/吨,辽宁开原地区蛋白粉出厂价格为4500元/吨,均比上周上涨540-600元/吨,比月初上涨1020-1080元/吨。由于目前我国临储玉米泄库仍然处于半透明状态,多数深加工企业玉米库存极低,因此开工率无法明显回升,支撑玉米下游加工产品价格提价行为。

  深加工企业已退出收购市场

  据了解,东北地区玉米深加工企业退出市场收购已许久,部分深加工已获得低价粮源,尤其是吉林地储拍卖和2012年超期储存玉米定向拍卖,成本在1330-1600元/吨之间,而东北深加工玉米挂牌价区间1540-1730元/吨。截止目前,黑龙江绥化地区大型玉米深加工企业15%水分三等玉米收购价1640-1650元/吨,比上周下降20元/吨;吉林长春地区深加工企业收购价为1670元/吨,与上周持平,目前东北地区用粮企业收购大多有价无量,主要还是依赖轮换粮供应。

  华北企业收购价稳中有涨

  5月中下旬以来华北地区玉米价格稳中有涨,截止目前,山东潍坊地区深加工企业14.5%水分玉米收购价为1720-1770元/吨,比上周上涨10元/吨;临沂地区深加工企业收购价为1710-1760元/吨,比上周上涨10元/吨;德州地区收购价为1700-1740元/吨,比上周下降10-20元/吨;河北秦皇岛地区为1740元/吨,河南鹤壁地区为1680-1700元/吨,均与上周持平。由于担心新玉米上市前仍有供应缺口,深加工和饲料企业普遍有增加库存的意愿,因此部分企业提价收购来保证收购量,但也有部分地区为麦收腾库导致短期玉米供应增多,一定程度上压制了价格。目前来看即使近期供应增加,玉米价格估计也难以大幅下跌,一是新玉米上市前华北地区供应缺口仍在,二是轮换粮有许多在贸易商手中,而贸易商的吉林粮采购成本在1680元/吨,黑龙江粮采购成本在1560元/吨左右,除非后期拍卖粮到厂成本更低,否则这将成为市场的底部支撑线。

  深加工企业利润有所改善

  目前国内淀粉价格稳中有降,截止目前,吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2060-2150元/吨,辽宁沈阳地区玉米淀粉出厂价格为2200-2250元/吨,河北石家庄地区为2150-2180元/吨,均与上周持平;山东滕州地区玉米淀粉出厂价格为2150-2180元/吨,比上周下降20元/吨。如果不考虑补贴,不考虑折旧,吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利91元/吨,比上周增加120元/吨,山东滨州地区理论盈利80元/吨,比上周增加75元/吨。若考虑到吉林地区150元/吨的加工补贴,则加工利润为219元/吨,再考虑折旧仍盈利19元/吨,吉林地区玉米进厂成本下降,加之国内副产品价格大幅上涨,利润改善尤其明显。本周国内淀粉行业开工率74%,比上周提高2个百分点,处于较高水平,而淀粉销售尚未达旺季水平,本周走货仍然偏慢,加之副产品蛋白粉、胚芽粕、玉米纤维等受豆粕价格走强拉动,近期出现大幅上涨,其它副产品对加工成本的冲抵幅度增加,改善加工利润,不利于淀粉价格上涨。

  目前国内酒精价格以稳为主,副产品DDGS价格稳中有涨,截止目前,黑龙江肇东地区酒精(普级酒精含税价,下同)出厂价4600元/吨,吉林四平地区出厂价4500-4600元/吨;山东潍坊地区出厂价5000-5100元/吨,河南南部地区出厂价4600-4700元/吨,均与上周持平,与月初持平。黑龙江肇东地区酒精企业DDGS(蛋白含量28%,脂肪含量3%)出厂价为1700元/吨,吉林梅河口地区出厂价为1800元/吨,均比上周上涨200-250元/吨,比月初上涨300元/吨;山东潍坊(蛋白含量26%,脂肪含量10%)地区出厂价1800-1850元/吨,比上周上涨150元/吨,比月初上涨300元/吨。华东地区受环保政策及缺水影响,部分酒精企业停机,从全国范围内来看,酒精企业仍处于消费淡季,开工率不高,下游销售情况尚可,酒精价格平稳。DDGS则受到多方影响价格不断走高,一是美国DDGS出口报价提高,6月船期墨西哥湾离岸价单周上涨19美元/吨达到198美元/吨,对应中国进口价格也水涨船高,支撑国内DDGS价格;二是受国内双反调查政策影响,后期进口量预计将下滑,企业提货意愿增强,当前国内港口库存不断下滑,支撑DDGS价格走高;三是国内豆粕价格不断走强也带动DDGS价格走强。由于副产品DDGS价格走强改善了酒精企业加工利润,目前河南南阳地区酒精企业加工1吨玉米理论加工利润为-25元/吨,亏损比上周缩小42元/吨,吉林地区酒精企业考虑补贴后加工1吨玉米理论加工利润为67元/吨,比上周增加50元/吨。后期来看,酒精将是消耗我国超期存储玉米的主力,由于超期临储玉米成本便宜,酒精加工利润状态或将进一步得到改善。

  综上所述,短期来看在国内豆粕牛市还未结束的前提下,预计国内玉米副产品将保持高位运行,并带动深加工企业效益进一步回升,但在国家“泄库”利好,深加工企业成本下降的中长期趋势下,我们需密切关注临储玉米投放对深加工企业开工率的影响,而玉米加工副产品涨势何时扭转,更需关注后期临储玉米泄库节奏及企业开工率的变化情况。

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