印度出口棉花可能短期提振郑棉走势，但主根基面来看，郑棉延续涨势难度较大。时期，郑棉或难以脱节区间振荡的款式。

　　新年度棉花姑且收储方案上周发布，收储价钱比上年提高600元/吨，但这并未给市场带来太多提振。周一印度出口棉花的动静给郑棉吹来暖风，但上涨恐难以连续。

　　棉花提供环境阐发

　　收储削减市场高级棉供应。截至3月2日，2011年度棉花姑且收储累计成交跨越270万吨。春节事后，每买卖日成交量正在1万吨右右。以此计较，至本年收储竣事，国度储蓄及以上棉花数量将跨越300万吨。客岁棉花总产量正在720万吨右右，国储收购的棉花占到客岁棉花总产量的40%以上。国度收储的棉花品级高，市场上可滞通的高档级棉偏少，这对高级棉的价钱支持作用较着。

　　新年度棉花种植面积估计削减。2011年籽棉价钱大幅下跌，而种植本钱上涨。据监测，2011/2012年度籽棉均价为7.67元/千克，较上年降落29.9％。种植收益大幅降郑棉上涨难连续，落导致2012年天下植棉意向呈削减趋向。

　　下游纺织行业连续低迷

　　固然郑棉有收储支持，下跌空间简直被锁定，可是影响棉价的另一主要要素下游需求却一直限造着棉花价钱上升空间。

　　郑棉1209合约走势

　　出口方面，主泰西的经济数据能够看出，泰西经济有触底回升的迹象，但我国出口关键与外洋经济走势比拟有必然滞后性。别的，因为我国原资料、人工等本钱逐步上升，与其他出口型国度比拟，我国纺织品出口合作力逐步弱化，这正在很洪流平上了我国纺织品出口的回暖。目前市场寄但愿于四月份广交会后的补库举动可以或许提振棉市行情，可是将来我国纺织品出口形势仍将较为严重。

　　内需方面，春节时期的促销勾当，以及保守的过年换新的消费，对纺织打扮的发卖起到了必然的刺激作用，也动员了郑棉春节前后的上涨。可是，按照中华天下贸易消息核心的统计数据，1月份天下50家重点大型零售企业办事零售额增速同比力着放缓。

　　无论是出口仍是内需，这两驾马车都无奈无力拉动棉价连续走高。固然有收储支持，但国内棉价仍不具备大涨的前提。

　　中印棉花政策解读

　　3月初，国度发改委、财务部、农业部等八部分结合公布2012年度（2012年9月—2013年8月）棉花姑且收储预案，明白2012年度棉花姑且收储价为元/吨，比上年提高600元/吨。新年度棉花姑且收储价钱正在2011年度的根本上提高3%。除此以外，收储范畴适度扩大，收储品质尺度也将酌情放宽。

　　可是咱们还应留意到，2011年度国储棉花很有可能到达300万吨，不解除2012年国储棉掷储、轮库的可能。2012年度收储托市的结果可能较2011年有所差距。

　　印度周一公布声明称，所有种类棉花出口，何时规复另行通知。印度是仅次于美国的环球第二大棉花出口国。美国农业部月度供需演讲显示，自客岁5月以来，我国每月进口印度棉0.48万包，约合13.8万吨。连系以后国内国储棉数量来看，印度棉花出口政策对我国的影响或无限。一旦国内棉价飞腾，国储必将掷棉不变市场。可是短期内国际市场供应偏紧，推高国际棉价，郑棉或被动跟涨。

　　综上，国际方面刺激性动静的传出可能提振短期走势，但主根基面来看，郑棉延续涨势难度较大。时期，郑棉或难以脱节区间振荡的款式。

　　（作者单元：锦泰期货）